투자일기/투자철학12 3. 복리 기계를 사기위해 두 가지 원칙이 필요하다. "생각없이 읽다보면 재미있는 금융지식!" 복리의 개념으로 성장하는 기업을 찾으려면 최소한 두 가지가 필요하다. 1. 높은 ROIC 2. 효율적 자본배치 왜 그런지 하나씩 살펴보자 1. 높은 ROIC ROIC란? Return on Invested Capital의 약자로 NOPAT / IC 로 정의된다. 투하자본 대비 수익률 정도로 해석 할 수 있다. NOPAT은 Net Operating Profit After Tax로 EBIT * (1-유효세율) 정도로 정의 될 수 있다. IC는 Invested Capital로 투하자본의 뜻을 갖고 있다. IC는 자산중에서도 영업과 관련된 자산으로 낸 수익률을 말한다. 예를 들어, 한 기업 에서 현금 200 재고자산 100 유형자산 100 으로 100의 NOPAT을 창출했.. 2022. 1. 10. 2. 투자를 한다는 것은 차익거래를 한다는 것 "생각없이 읽다보면 재미있는 금융지식!" 투자란 무엇인가? 에 대한 본질적 질문이다. 바내가 내린 결론은 투자라는 것은 8천원으로 1만원치 가치를 지닌 어떤 것을 사는 것이라고 말하고 싶다. 이는 차익거래(Arbitrage)이다. 차익거래는 당신이 찾지는 못하겠지만 무수히 많이 있다. 예를들어, 스벅프리퀀시 도장 하나에 2천원에 팔린다고 해보자. 스페셜 메뉴 도장은 3천원이라고 해보자 그런데 프리퀀시 도장 14개 + 스페셜 메뉴 도장 3개 를 모아서 스벅다이어리를 받고 나면 2X14 + 3X3 = 37 3만 7천원이 될까? 아닐 확률이 매우높다. 여기서 아비트리지 기회가 발생한다. 위의 예시는 단발성 아비트리지로 그 즉시 실현 할 수 있으며, 이런 기회가 시간이 필요하지 않으므로 수익률 측면에서 많은 돈.. 2021. 11. 18. 1. 레버리지(차입)에 관한생각. (어떤 부채가 좋은 부채인가) "생각없이 읽다보면 재미있는 금융지식!" 투자나 금융업에 있다보면 개인투자를 위해서는 무조건 부채(레버리지)를 활용 하라고 한다. 부가 불어나는 속도가 다르다며 무조건 해야할 것으로 숭배 받는다. 이에는 나도 동의한다 현재 순자산의 100%를 차입한다고 하면 수익을 거둘 시에, 2배의 수익을 거둘 수 있으니 말이다. (이자비용을 넘는다고 치면) 기업도 이와 똑같다. 부채비율이 높으면 듀퐁효과에서 보듯 이익이 났을 때 ROE에서 레버리지 효과로 나타나 주주에게 더욱 큰 수익을 안겨준다. 따라서 만약 절대로 잃지 않는 투자를 한다는 가정하에서는 무조건 부채를 활용해야 한다는 결론에 이른다. 개인적으로 부채는 꼭 활용해야한다고 생각하기에 부채에 관한 고민과 고찰 그리고 이르렀던 결론에대해 간단히 기록하고자 한.. 2021. 10. 24. 이전 1 2 다음 반응형
