기술적분석 vs 기본적분석, 그리고 효율적 시장가설!

"생각없이 읽다보면 재미있는 금융지식!"

 

기술적분석(Technical Analysis)와 기본적분석(Fundemantal Analysis)을 비교하고

효율적 시장 가설(Efficient Market Hypothesis)에 대해 알아보고자 합니다.

 

 

 

 

 

기술적 분석(Technical Analysis)이란 거래량, 주가, 볼린저 밴드 등등의 과거 데이터를 기초로  

투자심리, 시점 등을 활용하여 주가를 예측하는 방식입니다.

 

위 처럼 된 것을 보신적이 있을거에요!

주가들의 이동평균선을 통해 데드크로스(Dead Cross) 혹은 골든크로스(Golden Cross)를

얘기하는 것을 보신적이 있을겁니다!

흔히, 이런 분석을 하는 사람들을 차티스트 라고하죠. 

 

 

 

 

 

볼린저 밴드(Bollinger Band) 혹은 RSI지표 등을 활용한 분석도

기술적 분석의 대표적인 예들입니다!

 

 

 

 

 

 

기본적분석(Fundemental Analaysis)은 기술적분석과는 달리

회사의 내재가치를 통해 분석하는 방법인데요!

재무제표, 회사 경영진의 태도, 사업의 가능성 등을 보는 분석법입니다.

 

위 처럼 된 재무제표를 보신적이 있을거에요.!

 

 

 

 

PER(Price Earning Ratio)가 15배다 혹은 PBR(Price-to-Book Ratio) 2배다

하는얘기를 들어보신적이 있을거에요!

 

 

 

버핏이 강조하는 ROE지표가 대표적인 예들입니다.

 

 

 

 

그럼 주식할때는 어떤 분석이 필요한가? 라는 질문이 생기실 겁니다.

그래서 제가 설명하고자 하는 이론이

유진파마(Eugene F. Fama) 교수의 효율적시장가설(Efficient Market Hypothesis) 입니다.!

 

 

 

 

효율적 시장가설은 정보의 효율성에 대한 이론 인데요

크게 세가지로 나누어 집니다.

 

1. 약형(Weak Form) 효율적시장

2. 준강형(Semi-storng Form) 효율적시장

3. 강형(Storng Form) 효율적시장

 

 

1. 약형효율적 시장은 

과거의 정보나 데이터로 초과 수익을 얻을 수 없는 시장을 말합니다.

즉, 과거의 데이터를 기반으로 한 기술적분석으로 초과 수익을 없다는 뜻입니다.

 

 

2. 준강형 효율적시장은

현재의 공개된 정보나 데이터로 초과수익을 얻을 수 없는 시장을 말합니다.

즉, 공개된 재무제표나, 회계자료, 경영진의 태도 등을 활용한

기본적분석으로도 초과 수익을 없을수 없다는 뜻입니다.

 

3. 강형 효율적시장은

어떠한 정보나 데이터로도 초과수익을 얻을 수 없는 시장을 말합니다.

내부자 정보를 알고 있더라도 초과수익을 얻을수 없는 시장을 뜻합니다.

 

 

 

 

실증 분석을 해보면

현재, 시장은 약형효율적 시장에 가깝다고 합니다.

즉, 기술적 분석으로는 초과수익을 얻기 힘든 시장이라는 것이죠.

 

 

 

 

 

실제로, 기술적 분석은

금융기관 트레이딩 데스크에서,

막대한 자본을 통해 트레이딩을 하고 있는 것으로 알고 있습니다.

 

 

그만큼 개인들이 기술적분석을 통해

시장을 이기거나 살아남기는 힘들다고 생각합니다.

 

 

제가 기술적분석은 건너뛰고

기본적분석을 하는 이유이기도 하구요.

 

 

 

 

 

 

오늘은 기술적분석과 기본적분석

그리고 효율적 시장가설에 대해 알아봤는데요. 

요약하자면

아래왜 같습니다!

 

 

 

1. 기술적분석: 거래량, 주가 등 차트를 이용해 분석

2. 기본적분석: 재무제표 등을 이용해 분석

3. 약형 효율적 시장: 과거의 정보로는 초과수익을 얻을 수 없음

4. 준강형 효율적 시장: 현재 공개된 정보로는 초과수익을 얻을수 없음

5. 강형 효율적시장: 어떠한 정보(내부자정보 포함)로도 초과수익을 얻을 수 없음