Crocs 매수 - 21.08.18

최근 인기를 끌고 있는 크록스를 샀다.

EPS 컨센을 계속 상회하며 주가가 계속 오르고 있는데도

지금 이 시점에서

크록스를 샀다.

 

 

이유는 다음과 같다.

 

1. 성장여지가 남은 아시아시장

이제 크록스의 성장이 멈추냐?

라고 생각하겠지만

아직 한참 남았다고 생각한다.

 

개인적으로 크록스 신발은

저렴한 편인데다가,

열대지역에 있는 동남아에서 인기가 있을 것으로 보이는데

 

아시아의 매출은 아직

미국의 3분의 1수준이다. 

 

 

아직 성장 가능하다고 본다.

 

 

 

2. 공장을보유하고 있지 않음.

보면 공장이 없다. OEM을 하기 때문에

생산시설이 필요 없다.

다만 재고가 있어 재고 리스크는 지고 있다.

 

 

 

3. PER

 

 

출처: 야후 파이낸스

 

미친 성장을 보여주어

PER도 과대 평가 되어 있을 줄 알았는데

이정도면 크게 부담스럽지 않은 수준으로 보인다.

 

시장에서도 다음 성장을 의심하고 있는 것 처럼 보인다.

 

(나이키는 40배.. ㅎㄷㄷ)

 

 

 

 

 

리스크포인트는 다음과 같다.

1. 많은 부채

생각보다 부채가 많다. 그것도 장기 부채가 많다.

향후 테이퍼링때 걱정 되는 부분이긴하다.

 

 

 

2. 3,4분기 계절적둔화

크록스는 2분기에 피크를 찍었다가

3분기 감소, 4분기에 거의 매출이 없다시피한다.

 

누가 겨울에 구멍뚫린 신발을 신겠는가.!

 

그래서 겨울용도 준비해봤어.!

https://www.crocs.co.kr/p/blitzen-luxe-convertible-clog/201843.html?adid=ppc_google_kr_branded_x_shopping_x_x_x&gclid=CjwKCAjwgviIBhBkEiwA10D2j06mW1NLb0E4q3-fGbH8-f1_Fg9cPnW1YyaLREg6HU0M-RQpS1_IlRoCMLIQAvD_BwE

 

근데 동남아 시장을 뚫는다면

괄목할만하게 3,4분기도 방어 할 수 있을 것이라보는데

동남아 코로나 셧다운 문제로 쉽지는 않아 보인다.

 

 

 

 

이유야 어쨌든 이미 크록스를 샀고 오르기를 기대해본다.